この記事は、投資信託の目論見書・運用報告書の要点を初心者向けに整理します。
信託報酬と実質コスト、純資産推移、指数乖離の見方、定期点検のフローまでひとまとめにします。
商品選びの土台はつみたて枠で買える投信の選び方、比較軸はインデックス・ETF・高配当・REIT比較も参照ください。
＼まずはNISA口座の準備から／
まず結論：ここだけ見れば“外しにくい”
- 信託報酬：同カテゴリで最安級か（税抜・税込の表記に注意）。
- ベンチマーク：全世界＝MSCI ACWI等、米国＝S&P500等の王道か。
- 純資産残高・資金流入：規模が十分で右肩上がりか。
- トラッキング誤差：指数に対する乖離が小さいか（月次・年次）。
👉 迷ったら全世界 or 米国の低コスト投信1本×自動積立が基本線です。
目論見書の見るべき3点（コスト・指数・運用方針）
| 項目 | どこを見る | 目安・判断 | 注意点 |
|---|---|---|---|
| 信託報酬 | 費用の項 | 同カテゴリで最安級 | 税込表記か確認。後で実質コスト（総経費率）も要チェック。 |
| ベンチマーク | 運用方針の項 | 全世界＝MSCI ACWI、米国＝S&P500など | 指数連動の手法（完全/サンプリング）も確認。 |
| 分配方針 | 分配に関する方針 | 原則再投資型 | 毎月分配型はつみたて枠・成長投資枠とも対象外。 |
※2024年4月以降、交付目論見書にも総経費率（TER）の掲載が整備され、購入前の比較材料として利用できます。
※つみたて投資枠の指定インデックス投信の手数料上限（税抜）は、国内株式0.5％、内外・海外株式0.75％が目安です。該当しない商品でも、同カテゴリ内で最安級かを基準にしましょう。
👉 制度の要件はつみたて枠の基準を確認。
運用報告書の核心：実質コストと指数乖離（トラッキング誤差）
- 実質コスト（総経費率）：運用報告書で過去期間の実績値を確認（年率ベース）。2024年4月以降は交付目論見書にもTERの記載が整備。
- トラッキング誤差：指数との乖離。月次・年次レポートで「ベンチマークとの差」を確認。
- 純資産・資金流入：規模が小さすぎると繰上償還リスクが高まりやすい。右肩のものが安心。
👉 コストや乖離で明確に優位な新商品が出たら、“同カテゴリ内”で新規積立の受け皿を切替が基本です。
＼点検は年1回でOK。異常がなければ“何もしない”／
年次の点検フロー（保存版）
- 運用報告書で実質コスト（総経費率）を確認（同カテゴリ比）。
- 月次・年次レポートで指数乖離が許容範囲か確認。
- 純資産・資金流入のトレンドを確認（右肩か）。
- 方針変更・ベンチマーク変更など重要告知がないかチェック。
👉 配分のズレは年1回のリバランスで“買い増しで戻す”が基本です。
よくある誤解Q&A
Q1．信託報酬が最安なら中身は何でもOK？
いいえ。指数の妥当性と乖離の小ささが同等に重要です。
極端なテーマ型は長期の積立と相性が悪い場合があります。
Q2．実質コストは毎年同じですか？
いいえ。市場環境や規模で変動します。
運用報告書の実績値を毎年更新して比較しましょう（2024年4月以降は交付目論見書のTERも参考）。
Q3．分配金が多いほど良いですか？
つみたて投資枠の基本は再投資で複利です。
毎月分配型は対象外なので注意しましょう（成長投資枠でも対象外）。
配当を受け取りたい場合は別途戦略を（例：高配当vsインデックス）。
ポイント（書類の“ここだけ”チェック）
- 目論見書：信託報酬・指数・分配方針。
- 運用報告書：実質コスト（TER）・指数乖離・純資産推移。
- 年1回の軽点検で十分。問題なければ“何もしない”が最良行動。
まとめ
ポイント（今日から使える型）
- 買う前＝目論見書でコスト・指数・分配方針。
- 買った後＝運用報告書で実質コスト（TER）・乖離・規模。
- 年1回の軽点検、問題なければそのまま継続。
＼今日から一歩。設計図を読んで“外さない積立”へ／
