ROA（総資産利益率）とは？意味・計算式・目安・ROEとの違いまで初心者向けにやさしく解説

ROAって何ですか？

後輩ちゃん

カブヤク

ROAは、会社が持つ「総資産」をどれだけ効率よく利益に変えているかを見る指標だよ。業種差はあるけど、まずは5％前後をひとつの目安に、同業比較と複数年の推移で判断しよう。

企業の経営効率や収益力を客観的に評価したいときに役立つのがROA（Return on Assets／総資産利益率）です。

単なる売上や利益だけでは見えない、資産の使い方の巧拙をスコア化できるのが最大の特徴。投資家はもちろん、経営者や金融機関も重視します。

「資産をどれだけ生かしているか」を見る物差しなんですね。

後輩ちゃん

ROAとは？意味とわかりやすい基礎

定義・読み方・計算式

ROA（総資産利益率）は、企業が保有する総資産を使って、どれだけ効率よく利益を生み出したかを示す指標。

基本式はROA＝当期純利益 ÷ 総資産 × 100（％）です。

実務では季節性や増減を均すため、期首・期末の平均総資産を使うのが一般的。

※本記事では「純利益ベースROA」で統一しています。国内資料には「営業利益ベース（総資産営業利益率）」をROAと呼ぶ例もあるため、他資料と比較する際は定義をご確認ください。

※連結決算では、分子は「親会社株主に帰属する当期純利益」、分母は「連結総資産（期首・期末平均）」を用いるのが一般的です。

直感的なイメージ

純利益が5億円、平均総資産が100億円ならROAは5％。

「100円の資産から5円の利益を生む効率」と読み替えるとイメージしやすいはずです。

同じ利益でも、資産が小さいほどROAは高くなるわけですね。

後輩ちゃん

なぜ重視される？

ROAは経営効率の共通指標。

設備の重い業種・軽い業種でも「資産をどれだけ回して稼いだか」を比較できます。

銀行や機関投資家が融資・投資判断の参考にするほか、経営サイドも投資案件や遊休資産の棚卸しに使います。

計算式・分解・注意点をまとめて理解

デュポン分解：上振れ/下振れの「理由」を見抜く

ROAは次のように分解できます。

ROA＝純利益率（当期純利益÷売上高）× 総資産回転率（売上高÷総資産）

利益率の改善か、資産の回し方（在庫・固定資産・与信）か、どの歯車でROAが動いたかが分かります。

具体例

• 純利益3億円／平均総資産30億円 → ROA10％
• 純利益5億円／平均総資産100億円 → ROA5％

同じ利益でも、資産圧縮や回転率の改善でROAは伸びます。

実務の注意点

• 平均総資産を使って季節性を均す（期首・期末の平均）。
• 非事業用資産（余剰現金・遊休不動産）が多いとROAは実態より低く出やすい。
• IT・ブランド型は無形資産の計上方針で総資産が軽く出ることがあり、業種横断比較にバイアス。

※投資局面では固定資産の積み上がりでROAが一時的に低下しやすい。営業CFやフリーCF（FCF）と併せて持続性を確認しましょう。

数字が動いた理由を「利益率」と「回転率」に分ければ、改善の打ち手が見えやすいですね。

後輩ちゃん

目安と業界差：まずは“同業×複数年”が基本

ざっくり目安

最初は5％前後を感度の良い基準に。

ただし業種差が大きいため、必ず同業他社と複数年推移で評価しましょう。

業界別の傾向

• 設備集約的（製造・インフラ）：資産が重く、ROAは相対的に低めになりやすい。
• 資産軽量（IT・サービス）：無形資産中心で、ROAは相対的に高めに出やすい。
• 金融（銀行・保険）：分母（総資産）が大きく構造が特殊。ROA単独よりROE・自己資本規制比率等の併用が有効。

高い／低いの読み方

ROAが高い＝資産を小さく回して稼いでいる可能性。

低い＝在庫や固定資産の滞留、利益率の低下などのシグナル。

いずれもデュポン分解とCFで裏取りするのが鉄則です。

カブヤク

水準の良し悪しは「同業」と「推移」で決める。単年・単独判定は避けよう。

ROAとROEの違いをわかりやすく比較

定義の違い

• ROA＝当期純利益÷総資産：会社全体（株主＋債権者）の資産効率。
• ROE＝当期純利益÷自己資本：株主資本の運用効率（株主の視点）。

使い分け

ROAは「経営全体の効率」を測る土台、ROEは「株主の収益性」を映す鏡。

負債でレバレッジをかけるとROEは上がりやすいが、ROAは構造的に大きくは変わりにくい点も意識。

👉 ROE（自己資本利益率）を初心者にもわかりやすく解説
👉 ROEとROAの違いと使い分けをもう一歩だけ深掘り

併読のコツ

ROA×ROE×営業CF/FCFの三点セットで、効率・株主リターン・資金裏付けを同時評価。

一時要因（特別利益・減損戻し等）での数値上振れは、CFで実在性を確認しましょう。

ROAで全体効率を見て、ROEで株主の視点をチェック――順番が分かりました。

後輩ちゃん

ROAを活かす実践：評価手順と改善の打ち手

評価のチェックリスト

1. 同業比較：最新期のROA水準を横比較。
2. 推移確認：過去3～5年での安定性・改善トレンド。
3. デュポン分解：利益率か回転率か、寄与度を特定。
4. CF裏付け：営業CFとFCFで実在性・投資局面を確認。
5. 資本政策：ROE・自己資本比率との整合、過度なレバレッジの有無。

改善のハンドル（部門別に落とす）

• 利益率：価格戦略・ミックス改善・固定費圧縮・高付加価値化。
• 回転率：在庫KPI・与信/回収・遊休資産売却・スリムな設備投資。
• 資産構成：非事業資産の圧縮、投資案件の事前IRR/回収年数検証。

落とし穴

• 異業種横断の単純比較（会計方針・無形資産でバイアス）。
• 単年の一時要因（特別利益/損失）に引っ張られる評価。
• 金融業のROAを一般企業と同列で評価（構造が異なる）。

カブヤク

「数字→分解→裏取り（CF）」の順で、理由と再現性まで追いかけるのがコツだよ。

まとめ

数値だけで良し悪しを決めず、仕組みと持続性まで見るのが大切なんですね。

後輩ちゃん

カブヤク

そのとおり。まずはROAで全体効率を押さえ、ROEやCFで裏を取りにいこう。

＼市場の反応をリアルタイムで追う準備を／

用語や判断の流れがつかめたら、他の指標も少しずつ広げていきましょう。

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